上周，保監(jiān)會、銀監(jiān)會等對通道業(yè)務(wù)、P2P業(yè)務(wù)以及中短期續(xù)存產(chǎn)品等一系列業(yè)務(wù)和產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范；房地產(chǎn)也陸續(xù)有地方出臺限購限貸以及土地放大供應(yīng)量等措施；證監(jiān)會宣布取消創(chuàng)新部，等等。一些市場分析認(rèn)為是“更嚴(yán)監(jiān)管”，“通過加強(qiáng)監(jiān)管去杠桿、擠泡沫”。研讀這些主要針對網(wǎng)貸等“新業(yè)務(wù)”“新情況”的監(jiān)管規(guī)定可以發(fā)現(xiàn)，并不存在所謂“更嚴(yán)”，而只是針對以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的“金融創(chuàng)新”進(jìn)行監(jiān)管“補(bǔ)課”，要求新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、新經(jīng)營行為符合金融業(yè)常識。
一則針對保險資金運(yùn)用加以監(jiān)管的通知，被媒體渲染為《監(jiān)管重拳突至！6000億“萬能險”將陸續(xù)撤出A股》，保監(jiān)會迅速作出澄清。
實(shí)際情況是，8月26日下午，保監(jiān)會召集十多家保險機(jī)構(gòu)舉行會議，并下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)與一致行動人股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》，擬對險資及一致行動人舉牌、參與上市公司收購等行為實(shí)施監(jiān)管。
該政策并不是限制保險公司投資二級市場，而是對近期頻繁出現(xiàn)的險資在二級市場的舉牌潮可能涉及的風(fēng)險進(jìn)行規(guī)范。其核心內(nèi)容包括保險機(jī)構(gòu)進(jìn)行上市公司收購的，應(yīng)當(dāng)使用自有資金；保險機(jī)構(gòu)不得與非保險一致行動人共同收購上市公司等。
持續(xù)一年之久的“寶萬之爭”把產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)軍保險業(yè)出現(xiàn)的新情況暴露在公眾視野。這些保險新軍的投資行為風(fēng)格激進(jìn)，兼營實(shí)業(yè)的大股東成為保險公司的實(shí)際控制人，使保險公司與其產(chǎn)業(yè)高度捆綁。它們通常以高成本、短期限、保障成分低的理財(cái)型產(chǎn)品迅速做大規(guī)模，以籌集資金，并在二級市場大手筆購買股票。
作為金融業(yè)的重要產(chǎn)業(yè)形態(tài)之一，保險資金運(yùn)用自有其應(yīng)該遵循的原則。首先，應(yīng)該以風(fēng)險保障和長期儲蓄類業(yè)務(wù)為主，短期理財(cái)類業(yè)務(wù)為輔；其次，資金運(yùn)用應(yīng)以固定收益類為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔；其三，股權(quán)投資應(yīng)以財(cái)務(wù)投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔。顯然，保險新軍們已經(jīng)偏離審慎穩(wěn)健的投資理念。對這樣的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)管，本質(zhì)上是要求其回到保險行業(yè)常識范疇。
乘“金融創(chuàng)新”之風(fēng)迅速膨脹的互聯(lián)網(wǎng)金融中，P2P業(yè)務(wù)是最主要、最混亂、風(fēng)險最大，也是亟須進(jìn)行整治的重要領(lǐng)域。違法現(xiàn)象突出，一系列惡性事件的爆發(fā)，充分表明這一領(lǐng)域需要整治。
上周，銀監(jiān)會會同工信部、公安部、網(wǎng)信辦發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確了網(wǎng)貸行業(yè)的信息中介定位，并明確了中央監(jiān)管部門和地方政府雙負(fù)責(zé)的監(jiān)管構(gòu)架，對自然人及法人借款上限亦做了規(guī)定。這是呼應(yīng)社會需求，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，促使行業(yè)規(guī)范發(fā)展，回到金融本質(zhì)。證監(jiān)會取消創(chuàng)新部，一定意義上也是對當(dāng)前金融創(chuàng)新亂象，監(jiān)管不到位，采取的一種審慎態(tài)度。
上周末，美聯(lián)儲主席耶倫關(guān)于美元利率的講話再次引起市場高度關(guān)注。耶倫表示：“鑒于勞動力市場繼續(xù)強(qiáng)化，并基于我們對經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)的展望，我認(rèn)為近幾個月來提高聯(lián)邦基金利率的可能性在增強(qiáng)。”今年9月或年內(nèi)加息的預(yù)期升溫，必然對金融市場帶來新的動蕩。
